В финансовых измерениях большое значение имеют

Значение финансов

В финансовых измерениях большое значение имеют

Финансы – это все материальные ресурсы, которые находятся в распоряжении государства, отдельных лиц и организаций. Иными словами, это категория, позволяющая сделать потребности для производства такими, чтобы они соответствовали потребностям потребителей.

Сегодня без финансов не получится в полной мере обеспечить общественный или индивидуальный кругооборот основных производственных фондов.

Помимо этого, нет возможности стимулировать деятельность в сфере инвестиций, использовать новые достижения науки и техники.

Без финансов не удастся правильно осуществлять регулирование территориальной и отраслевой структур экономики и, конечно же, без такой категории нет возможности в полной мере обеспечить потребности общества.

 Зачем нужны финансы?

В ежедневной деятельности категория финансов не так важна, как формы этих отношений. Их виды в обязательном порядке устанавливаются государством. Оно применяет финансы в качестве эффективного управления хозяйством страны.

Если рассматривать категорию финансов в качестве хозяйственного инструмента, то можно понять, что они оказывают влияние на экономику и выпуск продукции как в качественном, так и в количественном варианте.

Качественное влияние требуется для удовлетворения потребностей участников процесса производства через определенные формы денежных отношений, иными словами, оно решает на каких условиях и в какой форме проводится движение и применение финансовых ресурсов, а также это влияние решает то, как они формируются.

Что касается количественного фактора, то он характеризует предложение и количество распределенных, собранных и примененных  финансовых ресурсов.

Сегодня имеется три способа влияния на развитие общества:

  • стимулирование,
  • отслеживание процессов прогрессирования экономики и социальной сферы,
  • удовлетворение требований производства.

Процесс выпуска продукции должен в полной мере обеспечиваться финансами для перекрытия всех затрат. Финансовые ресурсы получают за счет аккумулирования средств хозяйств и государства.

Если субъекты с точки зрения экономики и ведения хозяйства самостоятельны, значит, они формируют источники производства за счет своих ресурсов, которые были получены за счет паев или акционеров.

Также они могут привлекать ассигнования из бюджета и банковские кредиты.

В качестве дополнительных источников финансирования могут применяться средства, полученные от рынка ценных бумаг или же иностранные инвестиции.

Формы обеспечения финансами и их регулирование

 Существует несколько форм финансового обеспечения:

  • инвестирование – это вложение средств в какие-либо объекты с целью повышения их стоимости, для привлечения дополнительных доходов;
  • самофинансирование – это расходы предприятий на основную деятельность, путем использования своих собственных средств (способ допускает использование кредитов);
  • бюджетное финансирование – это получение средств, которые не возвращаются обратно;
  • кредитование – это выдача средств на какой-либо срок с обязательным их возвратом;
  • лизинг – это передача имущества для пользования третьим лицам на установленный срок и за выбранную плату.

Регулирование процессов основывается на отнесении некоторой части доходов субъектов и, конечно же, населения, для перенаправления этих средств в бюджеты и фонды для насыщения всех нужд государства.

Реальные формы для проведения перераспределения всей стоимости представлены специальными финансовыми рычагами, коими считаются:

амортизационные отчисления, штрафы, субсидии, нормы применения средств в бюджетных организациях, обязательные взносы, плата за аренду, различные дотации, процент по кредиту,  премии, субвенции и т.п.

На что влияют финансы и какова их роль в обществе?

Существуют так называемые финансовые стимулы, которые помогают развивать производство и повышать его эффективность: 

  • санкции и льготы,
  • самые эффективные направления для инвестирования финансовых фондов,
  • бюджетные стимулы.

Подводя итог, можно сказать, что финансы играют определенную роль в обществе:

  • перераспределяют все доходы между отраслями производства и населением,
  • контролируют выпуск и использование финансовых ресурсов страны,
  • правильно распределяют ВВП и позволяют удовлетворить потребности страны, юридических и физических лиц,
  • играют важную роль в эффективном управлении экономикой,
  • обеспечивают правильное обращение денежных средств, чтобы процесс производства был непрерывным,
  • показатели финансовой устойчивости – это результаты социального и экономического уровня прогресса субъектов хозяйствования и развития всего общества,
  • оказывают влияние на интересы субъектов и регулируют практически все направления социального и хозяйственного развития.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/9053-znachenie-finansov

Управление финансами: концепция риска и все основные понятия

В финансовых измерениях большое значение имеют

Ирина Анатольевна Лисовская, кандидат экономических наук, доцент кафедры макро- и микроэкономики Российско-немецкой школы управления Академии народного хозяйства при Правительстве РФ; аттестованный аудитор.

Принятие управленческих решений в системе финансового менеджмента базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов.

Концепция (лат. conceptio) — это система взглядов, отражающая понимание явлений и процессов, т.е. с помощью концепции выражается точка зрения на сущность и направления развития исследуемого явления или процесса.

В финансовом менеджменте сформирован ряд концепций, в их числе: концепция временной стоимости денежных ресурсов, концепция учета влияния фактора инфляции, концепция учета фактора риска и пр.

В рамках настоящей публикации рассмотрены перечисленные концепции, являющиеся основой для выполнения расчетов и принятия управленческих решений.

1. Концепция временной стоимости денег

Концепция изменения стоимости денег во времени играет центральную роль в практике финансовых вычислений и выражает необходимость учета фактора времени при осуществлении долговременных финансовых операций путем оценки и сравнения стоимости денег в начале финансирования проекта и при их возврате в виде будущих денежных поступлений.

Концепция временной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость.

При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Эта неравноценность определяется действием трех основных факторов: инфляцией, риском неполучения дохода при вложении капитала и особенностями денег, рассматриваемых как один из видов оборотных активов.

Как известно, инфляционные процессы, свойственные любой экономике, вызывают обесценение денег. Это означает, что денежная единица сегодня имеет большую стоимость, чем завтра. Эта ситуация определяет желание инвестировать денежные средства с целью, как минимум, получить доход, покрывающий инфляционные потери.

В любой финансовой операции существует риск невозвращения инвестированных средств и (или) неполучения дохода.

Этот риск вытекает из того, что любой договор, по которому получение денег ожидается в будущем, имеет вероятность быть неисполненным или исполненным не в полной мере.

Каждый участник бизнеса вероятно может вспомнить конкретные примеры, связанные с ожидаемыми в будущем, но так и неполученными доходами.

Например, знакомая многим ситуация: постоянный покупатель и партнер, которому была предоставлена значительная отсрочка платежа, не выполнил своих обязательств перед поставщиком вследствие того, что обанкротился, хотя в момент осуществления поставки ничто не предвещало такого результата.

Рассматривая денежные средства как один из видов активов, следует отметить их главную особенность — любой актив должен генерировать прибыль. Из этого следует, что сумма, предполагаемая к получению в будущем должна быть заведомо больше суммы, вложенной в настоящий момент времени.

Концепция временной стоимости денег имеет принципиальное значение в связи с тем, что решения финансового характера предполагают оценку и сравнение денежных потоков, осуществляемых в разные временные периоды. Рассмотрим отдельные элементы методического инструментария стоимости денег.

1.1. Расчет простых процентов

Рассмотрим сущность наиболее важных терминов и понятий, применяемых при оценке изменения стоимости денег во времени.

Процент — это сумма дохода от предоставления капитала в долг или плата за пользование ссудным капиталом во всех его формах (кредитный процент, депозитный процент и пр.)

Простой процент — это сумма дохода, которая начисляется к основной сумме капитала и может быть выплачена в каждом интервале начисления, но не участвует в дальнейших расчетах в качестве расчетной базы в последующих периодах. Начисление простых процентов применяется, как правило, при краткосрочных финансовых операциях.

Наращение стоимости (компаундинг) — это процесс приведения настоящей стоимости денег к будущей путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.

Будущая стоимость денег — сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом процентной ставки.

Дисконтирование стоимости — это процесс приведения будущей стоимости денег к настоящей путем изъятия из их будущей стоимости суммы соответствующих процентов, называемых дисконтом.

При расчете суммы простого процента в процессе наращивания стоимости используется следующая формула:

I = Р * n * i,

где I — сумма процентов за установленный период времени в целом; Р — первоначальная (настоящая) стоимость денег; n — количество периодов, по которым осуществляется расчет процентных платежей; i — используемая процентная ставка, выраженная в долях единицы.

Будущая стоимость вклада (S) определяется по формуле:

S = P + I = P (l + n * i).

Пример. Рассчитать сумму простых процентов за год и будущую стоимость вклада при следующих условия:

  • первоначальная сумма вклада — 1000 руб.;
  • процентная ставка, начисляемая ежеквартально — 10 %.

Выполним необходимые вычисления:

I = 1000 * 4 * 0,1 =400;

S= 1000 + 400= 1400. В заданных условиях сумма простых процентов, начисленных за год, составит 400 руб., будущая стоимость вклада — 1400 руб.

Для расчета суммы дисконта (D) при начислении простого процента используется следующая формула:

D = S — S / (1 + n * i)

Настоящая стоимость денег (Р) определяется:

P = S / (1 + n * i)

1.2. Расчет сложных процентов

Сложный процент — это сумма дохода, которая начисляется в каждом интервале и присоединяется к основной сумме капитала и участвует в качестве базы для начисления в последующих периодах. Начисление сложных процентов применяется, как правило, при долгосрочных финансовых операциях (например, инвестировании).

При расчете суммы будущей стоимости (Sc) применяется формула:

Sc = P * ( 1 + i)n.

Соответственно, сумма сложного процента определяется:

Ic = Sc — P,

где Ic — сумма сложных процентов за установленный период времени; Р — первоначальная стоимость денег; n — количество периодов, по которым осуществляется расчет процентных платежей; i — используемая процентная ставка, выраженная в долях единицы.

Формулы расчета сложных процентов являются базовыми в финансовых вычислениях.

Экономический смысл множителя (1 + i )n состоит в том, что он показывает, чему будет равен один рубль через n периодов при заданной процентной ставке i.

Для упрощения процедуры расчетов разработаны специальные финансовые таблицы для расчета сложных процентов, которые позволяют определить будущую и настоящую стоимость денег.

ЕЩЕ СМОТРИТЕ:  Краткое руководство по составлению бизнес-плана

Настоящая стоимость денег (Рс) при начислении сложных процентов равна:

Рс = Sc / (1 + i)n

Сумма дисконта (Dc) определяется:

Dc = Sc — Рс.

При расчете временной стоимости денег в условиях применения сложных процентов необходимо иметь в виду, что на результаты оценки влияет не только процентная ставка, но и число интервалов выплат в течение всего платежного периода, что приводит к тому, что в ряде случаев более выгодно инвестировать деньги под меньшую ставку, но с большим количеством выплат в течение платежного периода.

2. Концепция учета фактора инфляции

Концепция учета фактора инфляции заключается в необходимости реального отражения стоимости активов и денежных потоков и обеспечения возмещения потерь доходов, вызываемых инфляционными процессами, при осуществлении долговременных финансовых операций.

Инфляция — процесс постоянного превышения темпов роста денежной массы над товарной (включая стоимость работ и услуг), в результате чего происходит переполнение каналов обращения деньгами, что приводит к их обесценению и росту цен на товары.

Рассмотрим наиболее важные термины и понятия, применяемые при оценке инфляционных процессов.

Номинальная процентная ставка — это ставка, устанавливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

Реальная процентная ставка — это ставка, устанавливаемая с учетом изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

Инфляционная премия — это дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) кредитору или инвестору с целью возмещения потерь от обесценения денег, связанного с инфляцией.

Для прогнозирования годового темпа инфляции используется формула:

ТИг = (1 + ТИм)12 — 1,

где ТИг — прогнозируемый годовой темп инфляции, в долях единицы; ТИм — ожидаемый среднемесячный темп инфляции в предстоящем периоде, в долях единицы.

Для оценки будущей стоимости денег с учетом фактора инфляции используется формула, построенная на основе модели Фишера:

S = P x [(l + Ip) x (1 + T)]n — 1,

где S — номинальная будущая стоимость вклада с учетом фактора инфляции; Р — первоначальная стоимость вклада; Iр — процентная ставка, в долях единицы; Т — прогнозируемый темп инфляции, в долях единицы; n — количество интервалов, по которым осуществляется начисление процентов.

Модель Фишера имеет вид:

I = i + а + i * а,

где I — реальная процентная премия; i — номинальная процентная ставка; а — темп инфляции.

Эта модель предполагает, что для оценки целесообразности инвестиций в условиях инфляции недостаточно просто сложить номинальную процентную ставку и прогнозируемый темп инфляции, необходимо к ним добавить сумму, представляющую собой их произведение i * а.

Необходимо отметить, что прогнозирование темпов инфляции является достаточно сложным и трудоемким процессом, результаты которого имеют вероятностный характер и подвержены существенному влиянию субъективных факторов. На практике для упрощения расчетов и избежания необходимости учета инфляции расчеты выполняются в твердых валютах.

3. Концепция учета фактора риска

Риск — это возможность изменения предполагаемого результата, преимущественно в виде потерь, вследствие реализации одного из множества существующих вариантов сочетаний условий и факторов, оказывающих влияние на анализируемый объект. Конечно, можно предположить, что реализация рискового события приведет к положительному финансовому результату.

ЕЩЕ СМОТРИТЕ:  Способы финансирования деятельности организации

Например, в результате стихийного бедствия погибла часть имущества предприятия, однако сумма возмещения ущерба, полученная от страховой компании по заключенному ранее договору, не только компенсировала понесенные потери, но и позволила получить некоторый доход. Но все-таки, обычно в первую очередь под риском понимается возможность наступления неблагоприятных событий, вызывающих потери, в том числе и финансовые.

Концепция учета фактора риска состоит в оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансово-хозяйственных операций и разработки системы мероприятий, позволяющих минимизировать его негативные финансовые последствия. Под доходностью понимают отношение дохода, создаваемого определенным активом, к величине инвестиций в этот актив.

Предпринимательская деятельность всегда сопряжена с риском. В то же время между риском и доходностью этой деятельности обычно прослеживается четкая зависимость: чем выше требуемая или предполагаемая доходность (т.е. отдача на вложенный капитал), тем выше степень риска, связанная с возможностью неполучения этой доходности, и наоборот.

При принятии управленческих решений могут ставиться различные задачи, в том числе: максимизации доходности или минимизации риска, но, как правило, чаще речь идет о достижении разумного соотношения между риском и доходностью. В рамках финансового менеджмента категория риска имеет важное значение при принятии решений по структуре капитала, формированию инвестиционного портфеля, обоснованию дивидендной политики и др.

Для оценки риска применяются качественные и количественные методы, в том числе: анализ чувствительности, анализ сценариев, метод Монте-Карло и др.

Для оценки уровня финансового риска (УР), показателя, характеризующего вероятность возникновения определенного вида риска и размер возможных финансовых потерь при его реализации, применяется формула:

УР = ВР х РП,

где ВР — вероятность возникновения данного финансового риска; РП— размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

Оценка рисков необходима для определения премии за риск:

R Pn = (Rn — An) x β

где R Pn — уровень премии за риск по конкретному проекту; Rn — средняя норма доходности на финансовом рынке; Аn — безрисковая норма доходности на финансовом рынке (в западной практике — по государственным долговым обязательствам); β — бэта-коэффициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретному проекту.

Продолжайте изучение финансового менеджмента с помощью курса «Финансовый менеджмент: управление финансами»:

Финансовый менеджмент (управление финансами): практический интерактивный дистанционный курс

Источник: http://www.elitarium.ru/finansovyj-menedzhment-koncepcija-raschet-dohodnost-procent-formula-dohod-upravlencheskie-reshenija/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.